第一部分 行情操心及逻辑梳理欧博色碟
2021年玻璃期货行情巨幅波动，呈现一个倒“V”型走势。纵不雅全年，主导行情变化的主要身分是玻璃需求端的转念性变化。玻璃全年的行情主要不错分为两大阶段，每个大阶段之中又包含着数个小波段。
第一阶段：2021年年头至7月19日。这个阶段玻璃履历了大涨行情，主力合约从年头的1870元/吨高潮至7月19日年内最高点3163元/吨，高潮幅度跨越69%。此阶段中，玻璃下流房地产的高杀青带来了玻璃高需求，然则供给端仍然受到战略的受限，“供需错配”情势愈演愈烈导致玻璃价钱的大幅飞腾。从行情走势来看，又不错具体分为4个小阶段。（1）年头至春节：2021年头受到春节传统淡季身分的影响，下流需求阶段性萎缩而供给短期刚性，玻璃价钱低位轰动。（2）春节事后至5月上旬：春节事后，受到地产合座杀青周期的影响，下流需求缓缓复原，玻璃施工经过提速，况且部单干程受到疫情影响，年后存在赶工容貌，使得玻璃需求增速进一步加速。供给端一直受到行业严格的产能置换和环保战略影响，产能产量增速赶不上需求增速，供需错配情势加重，玻璃期货“一飞冲天”，期货价钱从1月中旬的1700元/吨隔壁涨至5月上旬的2900元/吨隔壁。（3）5月中旬至6月下旬：5月中旬启动，战略层面启动发力，压制大批商品过快高潮势头。国常会会议锋芒时时指向大批商品价钱过快高潮容貌，建议多举措加强供需双向退换、加强监管，绝顶是加强期现市集联动监管、排查荒谬交游和坏心炒作活动，对商品市集的见原带来较大的打压，玻璃期货与玄色建材等其他品种随之下降。然则由于玻璃基本面的强盛，库存处于历史低位，加之现货价钱的坚挺，玻璃期货跌幅有限。（4）6月下旬至7月中旬：下流房地产数据亮眼疏通玻璃基本面的抓续向好，库存处于历史的极低水平，市集多头力量浑朴，玻璃期价迎来年内高点。
第二阶段：7月20日至年末。这个阶段玻璃期货盛极而衰，主力合约价钱从年内最高点3163元/吨下降至12月31日收盘价1705元/吨，下降幅度跨越46%。此阶段中，地产调控战略逐步趋严，房地产新开工、销售数据转弱，部分房企现款流出现危机，资金垂危问题发酵，玻璃下流需求急转而下，市集心态日益严慎。从行情走势来看，又不错具体分为5个小阶段。（1）7月中旬至9月初：国内疫情点状爆发，玻璃主产地沙河曾经爆发疫情疏通朔方地区受到洪涝灾害影响，部分路段先后受到疫情和当然灾害影响，处于治理或中断的情况，玻璃原片企业出货受阻，玻璃库存启动触底反弹积累，期货价钱启动下降。（2）9月初至10月初：房地产调控趋严，房企资金垂危情况加重，出现了有名房企的债务危机，以及地产新开工、销售数据不足预期，金九银十淹没，玻璃需求预期悲不雅，期价延续下行。（3）10月中旬至11月中旬：玻璃期货出现一波凌厉的跌势，亦然由于战略层面对能源煤价钱的一系列行政纷扰，导致玻璃老本端的大幅崩塌，况且玻璃还受到玄色系品种巨额暴跌的市集厚谊的累赘。（4）11月下旬至12月初：玻璃期货价钱小幅反弹，主要受到地产调控战略软着陆预期，房地产资金垂危厚谊疲塌，疏通玻璃价钱低位，下流节前补库启动，玻璃库存有所去库维持下，玻璃期货小幅反弹。（5）12月初于今：春节邻近疏通寒潮来袭，朔方大范围雨雪天气影响下，朔方刚需走弱，南边区域处于赶工末期，下流开工率逐步下降，传统春节淡季降临，玻璃保管累库趋势，价钱轰动下行。
图1：玻璃主力合约走势图
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第二部分 玻璃基本面分析
一、供给：短期刚性，中永恒逐步紧缩
1、分娩利润
行业的利润水平，将很大程度影响行业改日的投产情况和供给情势。现时玻璃的分娩利润仍处于高位大幅回落趋势，行业平均利润水平从高位跌回5年均值隔壁，行业的盈利情况大幅恶化。然则瞻望2022年，权衡玻璃的分娩升本和分娩利润将保管回升态势。
（1）分娩老本：预期保管高位
现在玻璃分娩老本主要在于原料和燃料端。其华夏料老本约占玻璃老本的40%-50%，其中纯碱占了60%-70%。
重质纯碱动作玻璃分娩的主要原料，其价钱走势也将影响玻璃的价钱变动。2021年上半年，受到环保身分影响，纯碱供应偏紧而下流玻璃分娩强盛，供需失衡影响下，纯碱价钱大幅高潮，在10月中旬达到年内高点。随后，下流玻璃需求大幅减弱，玻璃原片厂利润大幅减少，产业链下流对高纯碱价钱抑止厚谊日益飞腾，疏通纯碱分娩老本能源煤价钱的抓续大幅下降，纯碱老本端维持减弱，纯碱价钱奴婢玻璃价钱一皆狂跌。瞻望2022年，光伏玻璃仍具有较好的发展远景疏通地产仍处于杀青周期后端，上半年纯碱价钱有望触底回升，下半年跟着地产周期的走弱，纯碱价钱权衡将再度走弱，2022年纯碱权衡将呈现先强后弱的情势。
燃料方面，占到玻璃分娩老本的30%-40%。我国玻璃产线主要遴荐能源煤、石油焦、自然气和重油动作燃料，前两者各占35%，后两者各占15%傍边。
煤炭层面，2021年三季度能源煤的大幅高潮，还是举高了煤的合座价钱核心。诚然现在政府继承强有劲的宏不雅调控压制煤价，然则国内煤炭供应如故不可所有这个词满足用电需求。瞻望2022年，煤炭的供需基本面仍然偏紧，只须基本面情势莫得得到有用改善，权衡能源煤价钱仍然存在回涨的可能。
石油焦和重油层面，动作原油的平直下流，价钱主要关注2022年原油价钱的变化。现在新冠变异病毒仍然在各人范围内膨大，世界列国任然存在阻滞升级的可能，原油需求端一直粉饰着疫情的暗影。供给方面，OPEC+坚抓减产，对松开坚抓一直抱着审慎的气派，疏通好意思伊相干的鬈曲，不错说供给端的紧缩预期详情味强于需求端的风险，权衡原油价钱仍将保管轰动上行的趋势。
自然气层面，2021年由于西方国度的能源危机，自然气价钱一皆高潮，涨幅较大。瞻望2022年，跟着国内新冠疫情的缓缓踏实，在“双碳”战略布景之下，环保战略权衡仍将趋严，自然气将进一步取代传统的高欺凌的化石能源，需求自然气的增速预期仍将提速。从玻璃分娩情势来看，现在战略也在舒适鼓吹“煤改气”的责任，需求缺口仍将存在，权衡2022年自然气价钱将不绝高潮。
合座来说，玻璃分娩的原料和燃料方面，权衡2022年价钱仍将进一步抬升，合座玻璃的分娩老本将保管上行趋势，老本端对价钱仍然存在一定的维持作用。
图2：浮法玻璃行业分娩老本
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图3：华北地区：重质纯碱市集价
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图4：能源煤市集价：秦皇岛地区
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图5：石油焦出厂价：河北石家庄
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图6：市集价：自然气（工业）：石家庄
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图7：市集价：重油（中硫渣油）：山东
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（2）分娩利润：先高后低
2021年玻璃的分娩利润也呈现“倒V”型。上半年，受到地产段杀青周期的维持，浮法玻璃一派难求，价钱抓续高潮，原片厂利润巨额处于高位，部分产线致使利润跨越100%。下半年，由于老本端纯碱、能源煤价钱的大幅高潮和下流房地产杀青的低迷，玻璃需求再衰三竭，玻璃分娩利润急剧下滑，部分产线致使处于耗损的边缘。现在，由于老本端的抓续下滑，玻璃分娩利润合座触底企稳，小幅回升。瞻望2022年，权衡2022年上半年房地产杀青周期影响仍存，年后存在较强的赶工需求，疏通部分产线还是冷修，供应减少，价钱将有所抬升，权衡2022年玻璃分娩利润可能将呈现先高后低态势。
图8：浮法玻璃行业分娩利润
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图9：浮法玻璃行业分娩利润率
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2、产能、产量及开工情况：短期刚性，中永恒高位下滑
2021年上半年，由于受到地产杀青周期的维持，玻璃产销极好，高额的利润正反馈给原片厂家，玻璃分娩企业开足马力分娩，浮法玻璃分娩线开工数逐步加多， zh皇冠篮球走地比分行业剩余产能被有用叫醒，zh皇冠体育如何注册冷修数目急剧缩小， 皇冠信用最新地址有些产线致使超龄投军，复产产线延续干涉分娩。下半年行业景气度大幅下滑，玻璃分娩利润遇到大幅侵蚀，部分产线是处于耗损边缘，冷修数目启动大幅加多，复产产线减少光显。
截止2021年底，寰球共有浮法玻璃产线304条，其中处于正常开工分娩的264条，开工率为87%。截止2021年12月，寰球浮法玻璃产能为10802万分量箱，折为540.10万吨，产量为9227.10万重箱，折算为461.36万吨。
瞻望后市，短期来看，由于玻璃分娩的“刚性”属性，冷修再启动时候周期长、老本大，因此在尚成心润的情况下很少出现冷修，高产能开释后，产量便会居高不下。从现时产能产量来看，仍处于同时历史高位，并莫得快速下降的迹象。玻璃的产能产量和开工率水平有它独到的行业分娩特征，短时候内并不可实时反馈初行业利润、景气度的变化。然则从中永恒来看，跟着行业利润的大幅下滑，冷修产线的增多和复产产线的减少，行业有用产能将进一步下滑，供给缓缓偏向紧缩。
图10：浮法玻璃产能（万吨）
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图11：浮法玻璃产量（万吨）
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图12：浮法玻璃：分娩线总和
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图13：浮法玻璃：分娩线开工数
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图14：浮法玻璃：分娩线开工率
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图15：浮法玻璃：在产日熔量
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3、产线变动情况：新建、复产减少，冷修、转产预期加多，中永恒产能角落收缩
2022年供给方面的变化趋势，需要连合原片分娩利润走势情况和具体分娩线的变动情况来作念合理的计划。
（1）新建产线：依然受限
现在平板玻璃行业产能置换战略依旧严格，纯新增产能被严格谢绝，要求等量、减量置换。2021年新增产能十分有限，截止年底，寰球新建产线只须8条，触及产能仅有6000吨/日。上半年是高利润时期，新增产线较多有6条，触及产能4200吨/日，下半年受利润回落影响，新建产线少量，三季度有2条，四季度无新增产线。
图16：玻璃行业产能置换战略
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图17：2021年新建浮法玻璃产线情况
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（2）冷修、停产产线：逐步增多
玻璃窑炉表面冷修周期是8年傍边，2009-2014年是玻璃行业的投产岑岭期，那时大范围投放的分娩线现在已延续进入冷修期。然则由于2021年上半年的行业高利润水平，厂家都进行高负荷的分娩，好多产线其实都在超期投军。
凭证行业数据，现在寰球浮法玻璃在产的260多条分娩线中，抓续分娩跨越8年的约莫有100条傍边，占比38%；运行跨越10年的分娩线约莫50条以上，占比20%；跨越12年的老龄化分娩线亦有30条以上，占比12%。
下半年利润大范围缩水之后，上半年超期投军的分娩线基本再无不绝分娩的必要，冷修数目启动加多。2021年上半年，寰球冷修产线6条，触及产能3850吨/日，下半年截止年底，一共冷修11条，触及产能7550吨/日。跟着行业景气度的下行和分娩利润的低位，权衡2022年一季度市集传统淡季时也将会出现围聚的考验情况。
图18：2022年权术冷修的玻璃分娩线
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（3）复产产线：逐步减少
从复产的角度来看，和冷修情况刚好相背。现在低利润布景下，玻璃企业复产意愿比拟低。上半年，寰球共有11条产线复产，触及产能7350吨/日；下半年共复产6条，触及产能只须3750吨/日。
图19：2020、2021年浮法玻璃冷修、复产情况
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（4）转产产线：预期增多
转产主要如故看光伏玻璃的需求情况。光伏玻璃抓续受益于“双碳”和环保等战略的支抓，疏通近期日常浮法玻璃利润下滑，产能将不绝流向超白光伏浮法玻璃，日常浮法玻璃的有用产能例必将有所下滑。
截止2021年12月，寰球浮法白玻转产光伏玻璃，有用产能减少616吨/日，数目不大，然则在现在的行业布景之下，这一趋势权衡将会在万古候抓续，皇冠赌球对通盘行业带来较大的影响。
合座来看，2021年日常浮法玻璃有用产能共加多1979吨/日。
图20：2021年浮法玻璃转产超白光伏情况
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图21：2021年浮法玻璃产能变动情况
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供给端小结：
2022年玻璃行业仍然将受到严格的产能置换战略影响，疏通能耗双控、环保战略加码等身分影响，权衡2022年玻璃分娩产能难以大幅有用增长。分娩利润遇到大幅侵蚀，原片厂家投产、复产意愿较低，疏通此前超龄投军产线的大范围围聚冷修，诚然玻璃分娩短期仍将保管刚性、保管相对高位，然则中永恒来看，2022年绝顶是下半年，玻璃产能产量将光显紧缩，对价钱带来一定维持。
二、需求：上半年杀青周期对需求仍有维持，下半年将光显转弱
浮法玻璃下流需求主要看房地产市集，占到了70%傍边的需求。
（一）房地产战略
1、2021年下半年房地产调控趋严
房地产业的景气度很大程度上取决于战略的变化，地产调控战略的松紧度在较大程度上影响着楼市的走向。2021年下半年以来，为了阻止上半年房价的大幅过热高潮，政府房地产调控战略光显趋严，中央屡次召开会议抒发对房地产市集强有劲的调控，绝顶是房地产贷款围聚惩办轨制，分五档设定房地产贷款以及个东谈主住房贷款占比上限，对房贷已矣大幅升级，央求房贷难度加大。地方政府层面，各地纷繁出台限价、限购等步调，中央和地方全地方调控，地产信用光显收紧，房地产市集热度光显下降。地产销售、新开工数据的大幅下行，2021年下半年玻璃需求强弱的转念点，主要即是受到房地产战略的变化。
2、2022年房地产战略演变预判
（1）基本定位：坚抓“房住不炒”
现在站在两个100年的主要关隘，建树“共同肥饶”社会成为国度的主要主义之一。房地产业权衡将进一步开脱豪爽发展的时期，从增量开拓时期转向存量运营时期。住房的投资属性将进一步下降，民生属性将进一步突显。在这一布景下，权衡“房住不炒”这一基本定位将抓续相当一段长的时候，房地产战略权衡都将围绕这一基本点启航。
（2）角落疲塌预期
2021年下半年以来，严战略下，房地产市集降温幅渡过大，房企信用风险过快披露，各主要城市地盘家数容貌增多，还是对经济发展和市集信心带来了不利影响。由于房地产企业资金链过于紧绷，房企信用风险和神态烂尾风险时时出现，也出现了寰球有名房企恒大的债务危机。
为了幸免房地产市集对经济带来的渊博冲击，9月底以来，央行时时说起“两个珍重”，开释了维稳楼市的明信托号，咱们权衡地产信用大幅收缩情况权衡是不可抓续的。然则需要防备的是，战略角落松开主若是为了缓释风险、矫正下半年以来过激的活动，强化跨周期退换、踏实经济增长预期，战略层面退缩信贷资金违法流入楼市这个底线不会动摇，不可对资金面大幅宽松、洪流漫灌抱有幻思。
（二）上半年杀青周期维持，消费仍有仍性
1、地产资金垂危缓缓缓解
房企本人的资金情况会决定地产开拓的速率，从而影响合座工程的施工和杀青期玻璃的装配。
从房地产开拓资金开端确当月同比增速来看，截止到2021年11月，最新数据炫耀，房地产自筹资金和投资者个东谈主按揭贷款增速都在拐头进取，增速光显，房企贷款和定金预收款方面还莫得光显起色，然则合座资金开端同比增速也在回暖。2022年房企资金败落容貌的好转是能够率的，市集对房地产的信心正在回升。但考虑到战略面只会改善而不会松开，市集对后市资金宽松的预期不应太高，房地产市集出现大幅反弹的可能性较小，探底后缓缓回稳的可能性较大。
图22：房地产开拓资金开端：当月同比
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2、杀青周期维持，委派压力仍存
2016年之后，房地产企业融资难度缓缓加大，部分企业启动转动融资渠谈，通过较快速率开工达到预售条目后进行商品房销售，且一般都是通落后房销售的体式赢得资金回笼，而销售资金主若是以货币资金回款，不错有用加速企业资金流转速率。
从2017年启动，期房销售面积占比启动大幅增长，截止现在，期房销售占比还是达到87%傍边，为近10年来的最高水平，可见玻璃的刚性需求仍然是渊博的。
从杀青周期来看，现在跟着精装修的普及，房地产神态从开工到杀青，施工周期约为3年傍边，2018-2019年10月份的新开工面积全部为正增长，且有三分之一的月份增长率跨越20%，最大值接近30%。按照正常经过，这些新开工神态将在2020-2022年杀青，况且由于2020年春季疫情之下的停工，导致施工端不绝拖延了至少3个月，从而使得2021、2022年地产杀青委派压力更大，现在的杀青周期依旧是地产施工的主旋律。
2021年三季度以来，地产受宏不雅调控，地产企业融资难度增大，受恒大事件的影响，地产销售大面积下滑，企业现款流逐步垂危，建筑施工受到较大的冲击，杀青速率有所放缓，部分房地产神态停工，或者施工速率下降，从而导致2021年四季度，玻璃出现了旺季不旺的情况。杀青周期维持下的末端刚需不会隐匿，旺季需求仅仅在延后，况且跟着现在战略调控和融资渠谈的逐步松开，疏通现货价钱的大幅下降，房企购买建筑玻璃的老本下降，市集不雅望厚谊降温，在资金流好转之后，部分房企在2022年一季度可能会存在着赶工期的容貌，合座上半年地产杀青委派压力较大。
图23：商品房销售面积：期房占比
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图24：房地产新开工面积：当月同比
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图25：房地产杀青面积：当月同比
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（三）下半年刚需维持走弱，驱动逐步弱化
现在房地产行业仍将处于去杠杆、降风险的时期，资金层面将受到越来越多的已矣，房地产开拓企业的心态将进一步严慎，不会搪塞扩大拿地和大范围开工，幸免因此而加大资金压力。权衡2022年商品房新开工面积将不绝下降。地产行业合座还是启动步入下行周期，从房地产数据来看，前端拿地、新开工的抓续走舛错必将逐步传导至后端格式，改日施工、杀青数据也将缓缓走弱，从增速放缓，致使到负增长。
咱们权衡，2022年上半年地产后端杀青格式或仍然存在维持，主若是房企在政府保交房的压力之下，将会围聚资金和资源，加速神态的施工、杀青，保委派和保杀青，是以2021年下半年被脱期的施杀青需求会在2022年上半年有所开释。然则，下半年启动，跟着现存存量的委派压力减少，下半年施工、杀青端将启动走弱，杀青周期对玻璃的需求维持不再，永恒的杀青周期强度将会会角落转弱，市集驱动也将逐步弱化。
图26：商品房销售面积：当月同比
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图27：商品房销售额：当月同比
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（四）节能战略使得单元面积玻璃使用量加多
中永恒来看，潜在的需求增长点在于，建筑玻璃的装配验收新规，导致建筑玻璃对原片的需求量大幅增长。“双碳”战略的推出，环保节能成为永恒的国策，房地产企业通过地产玻璃装配的升级阅兵从而减少能源的铺张也成为主要妙技。
跟着国度节能战略的奉行，本来只在东北地区使用的“三玻两腔”工艺可能会在朔方地区大范围普及，雄安新区建筑的高圭臬也将使得“三玻两腔”、“两玻一腔”等中空玻璃家具的渗入率得到进一步晋升，会加多单元面积的玻璃使用量。举例，从中空玻璃到三玻两腔，单元面积的玻璃使用量会加多50%。从中永恒角度来看，单元建筑面积玻璃用量晋升这一排业趋势将对消部分来自于地产端的冲击。
图28：建筑装配新规
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图29：三玻两腔玻璃
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需求小结：
2022年房地产战略能够率角落松开，然则基调仍是趋严，资金方面不会存在“洪流漫灌”的气象，房企会将有限的资金更多的干涉到施工、杀青等保委派神态中去，2022年上半年有2021年四季度脱期的需求开释，上半年地产杀青周期对玻璃需求仍存在维持。2022年下半年，跟着新开工、销售等房地产数据的抓续走弱，后端杀青层面讲受到较大的冲击，玻璃刚需将缓缓减弱，后杀青周期的市集驱动将光显弱化。
三、库存：权衡前低后高，回来常态
（1）2021年库存“M”形走势
2021年玻璃库存合座呈现“M”形走势，第一阶段是年头至春节后，是市集的传统淡季，需求的断崖式下滑疏通原片分娩企业分娩的刚性，玻璃库存直线积累。第二阶段是春节后至6月初，上半年房地产施工、杀青数据亮眼，仍然处于后疫情时期的赶工时期，房屋委派压力大，玻璃下流需求强盛，赶工需求带动玻璃快速去库，库存降至历史低位。第三阶段是6月中下旬至11月中旬，由于房地产战略调控的趋严，地产信用紧缩，房企资金流的垂危，导致部分施工神态停工或者缩小施工速率，玻璃装配经过被延后，上游房企资金链的垂危也导致玻璃下流加工企业的心态日益严慎，加工场和商业商亦然按需采购和加工，保抓低库存运行，另一方面，上半年在高利润刺激下，浮法原片分娩企业产能产量保管高位，导致玻璃库存快速回升并抓续累库。第四阶段是11月下旬于今，跟着房地产战略的预期松开和玻璃价钱的低位，刺激了下流加工场和商业商年前的加工和囤货需求，部分心态再行开工并在年前有所赶工，玻璃下流需求回暖，库存小幅去化。然则跟着春节的邻近，下流走货逐步放缓，库存权衡将保管累库趋势直至春节之后。
（2）2022年库存或将回来常态
如前所述，跟着行业分娩利润的大幅下滑、超龄投军玻璃窑炉分娩危境扫数的晋升，咱们权衡2022年上半年原片企业冷修产线将抓续加多而复产产线将进一步延长，供给端将抓续紧缩。需求端上半年由于受到后疫情时期杀青周期的尾部维持，2021年四季度延后的刚需将会开释，上半年需求仍有驱动。供给紧缩而需求抓稳，上半年在春节之后玻璃库存权衡将抓续下行动。
然则从下半年来看，跟着房地产新开工和销售数据的抓续疲弱，前端的舛错将会逐步传导至后端的施工和杀青，跟着交房压力的减轻和房地产企业拿地、开工的严慎，下半年玻璃需求将会濒临缓缓下滑的态势，玻璃库存权衡在2022年下半年将有所积累，然则库存合座波动幅度或将小于2021年，全年保管正常的波动水平。
库存小结：
权衡2022年上半年玻璃供给进一步紧缩而需求仍存在杀青段的维持，玻璃库存在春节后缓缓去化，下半年跟着玻璃供给的踏实和玻璃地产需求的大幅减弱，玻璃供需基本面预期转弱，玻璃或将濒临抓续累库的情势，权衡全年玻璃库存前低后高。
图30：浮法玻璃分娩线库存
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第三部分 期货本事分析
从较长周期来看，现在玻璃期货指数（周线）仍然处于下行通谈之中。布林线启齿变大，评释多空两边力量趋于散播，短时候内不会发生地方的逆转。现在期价仍然处于中下轨之间，代发扬在空方力量仍然占据强势，在春节之前不错考虑符合的抛空操作。如果期价站稳布林中轨线，疏通抓仓量的放量，则有可能发生一波进取的趋势行情。
图31：玻璃指数周K线走势图
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第四部分 后市瞻望
一、供需情势：基本面分化预期，上半年强于下半年
（一）供给：玻璃行业仍然受到严格的产能置换战略影响，疏通能耗双控、环保战略加码，权衡2022年玻璃产能难以大幅有用增长。分娩利润遇到大幅侵蚀，原片厂家投产、复产意愿较低，疏通此前超龄投军产线的大范围围聚冷修，短期分娩保管刚性、相对高位，然则中永恒绝顶是下半年，玻璃产能产量将光显紧缩。
（二）需求：2022年房地产战略能够率角落松开，然则基调仍是趋严，资金方面不会存在“洪流漫灌”的气象，房企会将资金更多地干涉到施工、杀青等保委派神态中，上半年有2021年四季度脱期的需求开释，杀青周期对玻璃需求仍存在维持。2022年下半年，房地产前端数据的疲弱将传导至后端杀青层面，玻璃刚需将缓缓减弱，市集驱动将光显弱化。
（三）库存：2022年上半年玻璃供给进一步紧缩而需求仍存在杀青的维持，玻璃库存在春节后权衡缓缓去化，下半年跟着玻璃供给的踏实和地产需求的大幅减弱，玻璃供需基本面预期转弱，玻璃或将濒临抓续累库的情势，权衡全年玻璃库存前低后高。
二、总结瞻望
（一）行情预判：
权衡2022年玻璃基本面保管分化态势，基本面上半年强于下半年，春节之后或将演绎去库行情，建议投资者逢低布局FG2205合约多单，主义位2000-2100元/吨傍边。下半年跟着供需基本面的逐步转弱，市集驱动走弱，建议逢高布局FG2301合约空单。
（二）风险点：
新式变异病毒导致市集宏不雅环境恶化，房地产战略趋严超预期，老本端崩塌加重
大越期货 杜淑芳
生肖属猪的朋友，他们是一个自我意识比较强的人，平时在生活中从来都不会因为他人的三言两语而对自己产生怀疑欧博色碟，而且他们凡事都会非常的有主见，从来都不会随意跟风，只要是自己想做的事情，他们就会提前规划的特别好，因此只要继续加油，必定能够在事业上有所成就。